这题答案为套利，但是套利的定义里明确一条是不能用自己的资金，而fund用的是自己的资金去买入头寸，为何会是套利？另外，speculator是hedger的对手方，本质也是在赌博，赌博总不能是瞎猜的，肯定也是看到了mispricing的机会。综上，本题为何不是sepeculator？另外，讲义里都是区分speculator和hedger的区别，那么speculator和arbitrageur的区别是什么？
韩韩_品职助教 · 2019年05月29日
同学你好，期货市场的主要交易者有三类，informed investor; liquidity providers; arbitrageurs.
其中informed investors 和 liquidity providers主要就是hedgers & speculators.
hedger是为了对冲未来的期货价格风险的大宗商品生产商。speculators，是hedger的对手方，他们更了解市场和未来的价格趋势，利用对价格的判断来赚钱，基本都是单一方向，是相信未来期货价格是往一个方向走的。
而第三种arbitrageurs, 就是用期货市场的定价不准确性来进行套利的参与者，arbitrageurs who have the ability to inventory physical commodities can attempt to capitalize on mispricing between the ommodity (along with related storage and financing cost) versus the futures price. They may own the storage facilities (bonded warehouses, grain silos, feedlots) and work to manage that inventory in conjunction with the futures prices to attempt to make arbitrage-style profits.他们会持有现货，但是也会利用现货与期货价格之间的错误来低买高卖，赚取利润。题目中说的就是这种情况，所以选C。