韩韩_品职助教 · 2019年05月27日
这里是两个单独的概念，一个是说如何把HF月度的收益和风险转化为年度，另外一个是调整HF以月度为周期的计量频率。
平方根法则说的是计量周期仍然是月度，基于月度转化为年度的时候，会高估Sharpe ratio。
而直接调整计量周期，是把原本以月度为一次收益和波动的测量周期调整为周度/季度/日度来计量，这两个不是同一回事。
具体来看，平方根法则是针对Sharpe ratio 来说的，我们一般计算 Sharpe ratio都是用年化的值。但是HF对冲基金一般都是月度计算一次return & risk，所以当我们计算HF的Sharpe ratio的时候，就会分别把收益和标准差都从月度转换到年度，在转换的过程中，一般收益是复利计算的，而标准差不是复利计算的，所以这样处理的结果是会高估Sharpe ratio。
而这个题目中所说的调整周期，是把HF本来以月度为周期计算收益和标准差这个频率给改了，现在改成了日度（，计量的周期越短，频率越高，波动性就越高，那么会降低Sharpe ratio。反之亦然。所以在做题的时候，一定要先判断是问你把HF月度的收益和风险转化为年度，还是调整HF以月度为周期的计量频率。
summer · 2019年05月27日
前者就是关联到SR的缺点（平方根法则引起的），后面周期的变化就是不去计算 纯定性的角度 周期变短 风险上升？那收益率怎么变化？变小？
韩韩_品职助教 · 2019年05月27日
收益率是一个持有期概念，在给定的一段时间之内（一般都是一年之内的）都不会有影响哈。
summer · 2019年05月27日
非常感谢
韩韩_品职助教 · 2019年05月27日
这里是两个单独的概念，一个是说如何把HF月度的收益和风险转化为年度，另外一个是调整HF以月度为周期的计量频率。
平方根法则说的是计量周期仍然是月度，基于月度转化为年度的时候，会高估Sharpe ratio。
而直接调整计量周期，是把原本以月度为一次收益和波动的测量周期调整为周度/季度/日度来计量，这两个不是同一回事。
具体来看，平方根法则是针对
Sharpe ratio
来说的，我们一般计算
Sharpe ratio
都是用年化的值。但是
HF
对冲基金一般都是月度计算一次
return & risk
，所以当我们计算
HF
的
Sharpe ratio
的时候，就会分别把收益和标准差都从月度转换到年度，在转换的过程中，一般收益是复利计算的，而标准差不是复利计算的，所以这样处理的结果是会高估
Sharpe ratio
。
而这个题目中所说的调整周期，是把HF本来以月度为周期计算收益和标准差这个频率给改了，现在改成了日度（，计量的周期越短，频率越高，波动性就越高，那么会降低Sharpe ratio。反之亦然。所以在做题的时候，一定要先判断是问你把HF月度的收益和风险转化为年度，还是调整HF以月度为周期的计量频率。
