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荷间心素 · 2019年05月26日

协会对于Gspread勘误

Gspread计算时前后是否还是duration match还是改maturity match了?何时还是用duration match?看课后题10好像意思计算也改了maturity match 故“对冲时方法仍为d match”不能明白,请解释
famous_Jumper90 · 2019年05月26日

针对g spread的计算现在统一用maturity match了

荷间心素 · 2019年05月27日

追问:I-spread原来要求duration matched,现在呢?

1 个答案

发亮_品职助教 · 2019年05月27日

计算G-Spread用Maturity-match:公司债的YTM减去Maturity一样的国债,得到G-spread。

同理,如果利用线性插值法计算Benchmark Government Bond YTM,两个国债也是Maturity加权,得到Benchmark YTM。

这是现在勘误后的方法。


只有计算G-spread时,改成了Maturity-match;

而利用G-spread这种理念,去Hedge interest rate risk时,仍然用Duration match。这点原版书没有改变。

因为只有Duration才衡量的是Interest rate risk,而Maturity是期限概念,不能衡量利率风险。所以,Long公司债,Short同等Duration的国债,就能完全Hedge掉公司债里的Interest rate risk,留下Credit risk。

同理,Hedge interest rate risk时,如果利用线性插值法构建Duration相同的Benchmark bond时,两个国债是用Duration-weighted计算。

这样就能得到Duration相同的Benchmark国债。

这样就分开记忆:计算G-spread时,是Maturity-matched;Hedge interest rate risk时,是Duration-matched。

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