道德II（A）MNI—案例9和案例12比较

同学你好，有没有违反内幕信息交易很重要的一个判断就是看这个信息是不是内幕信息。

在案例9中，这个人说•I would not get too excited about the medium-term prospects; we have a lot of work to do first.”我不会对中期前景感到太兴奋；我们要做的工作很多。”这句话不能算内幕信息，我们从这句话中得不到什么实质性的信息，这句话也无法对股价产生实质性影响。

另外我们从D同学考虑了这个信息和其他的关于公司新产品的信息对这个公司做了长期建议。也可以看出D同学没有使用内幕信息进行交易，因为高管的这句话是关于中期的。

在案例12中，. The scientist leading the tests indicates his disappointment with the performance of the new semiconductor. 领导这个产品测试的科学家表达了这个半导体性能的失望。说明这个新产品的研发是失败的，那就肯定会对股价产生重大影响。那这句话就是内幕信息。然后这个基金经理就卖掉了这个公司的股票。那就是根据内幕信息进行交易了。所以违反了。