FI inter market trade例题

 “换句话说，我们怎样让两种货币报价的债券实现cash neutral 呢？是否需要考虑两种货币之间的汇率以保证买卖金额相当？”

题目是假设所有债券的买卖上限都是1million USD计价的。买的时候不管汇率是多少，反正要买，就只买1 million USD的债券，卖的时候也是一样的，也不管汇率是多少，反正要卖只能卖1 million USD的本地债券。

买卖的时候就是用即期利率转换，但其实这里用即期汇率转换可能会有一个汇率变动的收益、损失，这里不考虑。

题目也做了一个假设，组合内部的债券无限多，没有卖的限制，所以无论当地货币相对于USD怎么贬值，一定是能卖到1 million USD这么多钱的：

the portfolio holds sufficient amounts of each bond that there is no real constraint on sales of any particular bond

这样的话，其实就不用考虑债券货币的问题了，反正买卖都是1million USD计价，始终是能达到Cash neutral。这是一个非常简化的假设。