比如一个平价发行100面值，coupon为5，利率为5%的 5年期债券，它的coupon在投资收益怎么求呢。请问可不可以用画图和公式的方式教一下。我不大理解怎么计算的
发亮_品职助教 · 2019年05月25日
因为是平价发行，所以市场利率也是5%，假设利率在这5年不变，那么Coupon的再投资收益还是5%，假设债券持有至到期，即投资期是5年，那么：
第一年年末收到的Coupon=5，可以复利投资4年直至第五年年末。那第一笔Coupon复利到第五年年末时，Coupon和Coupon再投资收益本息和为：
5×（1+5%）^4=6.08
第二年年末收到的Coupon = 5，可以复利投资3年直至第五年年末，那么第二笔Copon复利到第5年年末时，Coupon和Coupon再投资收益本息和为：
5×（1+5%）^3=5.79
第三年年末收到的Coupon = 5，可以复利投资2年直至第五年年末，那么第三笔Copon复利到第5年年末时，Coupon和Coupon再投资收益本息和为：
5×（1+5%）^2=5.51
第四年年末收到的Coupon = 5，可以复利投资1年直至第五年年末，那么第四笔Copon复利到第5年年末时，Coupon和Coupon再投资收益本息和为：
5×（1+5%）^1=5.25
第五年年末收到的Coupon=5，不能复利投资。
所以5年间的Coupon本息和共计：
5×（1+5%）^4 + 5×（1+5%）^3 + 5×（1+5%）^2 + 5×（1+5%）^1+5
=6.08+5.79+5.51+5.25+5
=27.63
以上是投资五年各期Coupon和Coupon再投资收益的总和。因为投资了5年一共收到Coupon是：5×5=25；
所以仅仅考虑Coupon再投资收益为：27.63-25=2.63。
注意上面这个计算是假设5年间的利率不变是5%，利率是可以变动，利率变动的情况下计算大同小异，我们考试一般不会计算利率变化的情况，三级考试计算利率不变也不太可能会考再投资收益的计算。