小呀小田螺 · 2019年05月20日

请问expected return<CAPM的return,是overvalued还是undervalued?被解释搞蒙圈了

感觉答案和解释不符，而且没搞懂为什么是overvalued

在SML线下面是Overvalued吗？请问怎么理解呢？谢谢！

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Wendy_品职助教 · 2019年05月20日

这道题要理解三点：

一是 SML线的表达式是CAPM模型，求的是均衡市场下，资产的合理收益率。

The SML required return 13.65.
expected return 12.85%是根据真实的市场状况预测的收益率，小于模型估计的合理收益率。

二是资产的收益率高价格就低，收益率低价格就高。真实市场中的收益率小于模型估计的合理收益率，说明市场上资产的价格是被高估了。

三是价格被高估应该卖出资产。

Wendy_品职助教 · 2019年05月21日

这道题答案没有错，就是B。

我分析的这个都是B： required return= 13.65. expected return= 12.85%

一是 expected return小于 required return，也就是说根据真实的市场状况预测的收益率，小于模型估计的合理收益率。

二是资产的收益率高价格就低，收益率低价格就高。真实市场中的收益率小于模型估计的合理收益率，说明市场上资产的价格是被高估了。

三是价格被高估应该卖出资产。