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olina西雅 · 2019年05月18日

surplus optimization如何理解

  1. CFA III
  2. Asset Allocation

surplus optimization为什么可以用在any funded ratio里？underfunded的portfolio没有surplus，怎么用此方法呢？另外，这个方法只考虑surplus，那非surplus的部分怎么处理？

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1 个答案

Shimin_CPA税法主讲、CFA教研 · 2019年05月18日

surplus optimization的目标方程式是max surplus utility：

Max U=E(Rs)―0.005λσ2

如果underfunded，surplus为负， 那么方程的最优结果就是负值最小化。 非surplus的部分交给另外两种ALM的方式去改进了。

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