吴昊_品职助教 · 2019年05月17日
swap spread=swap rate-treasury yield。
swap rate是利率互换中的固定利率，而国债收益率作为benchmark需要满足：1.相同期限；2.刚刚发行
I-spread=yc-swap rate。公司债的收益率减去swap rate。
G-spread和Z-spread我对比着来解释。
GS=公司债YTM-国债YTM。我们是用统一的折现率来进行折现。G-spread是在YTM的基础上加上的溢价。此时假设收益率曲线是水平的。
而ZS是假设收益率曲线是倾斜的，那么每一期现金流用到的折现率就是不同的，这个折现率是在国债spot rate的基础上加上的ZS得到的。
两者的区别就是GS假设收益率曲线水平，而ZS假设收益率曲线倾斜。
