关于inter market carry trade和inter market strategy的区分

关于inter market carry trade和inter market strategy的区分

Inter-market strategies是大概念，我们三级学的所有固收策略，都是默认在本国市场上做的，如Stable yield curve下的策略：Buy and hold，riding the yield curve，Carry trade，Sell convexity，以及Unstable yield curve下的策略：Duration management, buy convexity，barbell/bullet/ladderred，除了Carry trade还讲到过Inter-market carry trade，其他的这些策略讲解的时候都是默认在本国做的，但如果在国外做这些策略，都可以归为Inter-market strategies.

所以Inter-market strategies是大概念，而Inter-market carry trade只是Inter-market strategies的一种。

一般，在Carry trade里面我们默认是不使用Forward hedge currency risk的，除非题目有说用Forward hedge。所以3.1题，Carry trade算收益的时候直接用Future spot currency rate转化即可。因为最终都会用Future spot currency rate转化成美元收益，所以大家的比较基础本身就是一样的。

另外，在三级Carry trade专门讲到过一种方法hedge currency risk，就是分别在两国同时进行借贷，例如：在UK，借短投长，在EUR，借长投短，这种情况可以参考3.1题的第二小问（Currency-neutral）。

注意看5.2题，这道题不是Carry trade，他只是简单的在国外买债券投资，是Inter-market strategies。在这种策略情况下，不同国家的投资收益比较时、需要把他们Hedge成统一货币，进行比较，选出最大收益的投资。这是和Carry trade的区别。