cfa 三级 fi

Money duration和PVBP的关系可以是10,000，也可以是100。其实是无所谓的，写哪种都可以。

咱们三级教材出现了前后不一致的地方，原因是单位没有统一，两种都正确。

有些地方会表述成每100面值的Money duration：Money duration = MV × duration / 100，这里已经提前除以100了。因为PVBP= MV × duration × 0.0001；所以这里的Money duration和PVBP的关系就是100倍的关系。

有些地方会表述成Actual portfolio size的Money duration = MV × duration；这里Money duration没有除以100，因为PVBP = MV × duration × 0.0001；所以这里的Money duration和PVBP的关系就是10,000倍的关系。

所以可以发现，如果用第一个Money duration关系是100倍，用第二个Money duration关系是10,000倍。

咱们三级原版书教材两种形式都出现过，协会也在回复里明确说过两个都OK。

CFA协会对这块的回复是：

Money duration can be stated per 100 of par value or in terms of the bond’s actual position size in the portfolio. 

下面是3级固收原版书的内容，这是Reading 23：

标红部分也明确说了是：BPV（PVBP）= Money duration × 0.0001，所以是10,000倍的关系。

这章原版书Reading 23正文的一个例题，1,178,237,935是算出来的Money duration；然后计算PVBP（BPV）的时候如标红解释：

BPV = 1,178,237,935 × 0.0001

原版书Reading 24出现的是：Money duration与PVBP是100倍的关系：

他这里Money duration计算的时候已经除以100了，因为标准化到了Per 100 par value；

所以计算PVBP的时候就是Money duration再除以100就行了。

能不能麻烦贴下原版书里面的定义，我觉得之前回复我说pvbp和money duration是10000的关系这个回答是错的。已经有好几个人说是100的关系，因为money duration对应的是1%的yield变化。