Shimin_CPA税法主讲、CFA教研 · 2019年05月15日
之前对冲Rdc我们会拆开考虑Rfx和Rfc，但是用hedge ratio就不需要拆开，相当于直接找到了一种对冲工具，使得Rdc的变动都被对冲了。因此hedge ratio指的是需要签订多少份的远期合约可以完全对冲现货头寸中与外汇相关的所有风险。因此通过回归方程我们可以得出，用h份远期合约，可以对冲1份Rdc。
。计算出h=0.2*4.4%/2.7%=0.33。所以0.33份的远期合约能够完全对冲1份现货头寸中的外汇风险，现货头寸的notional principal=USD10m, 所以远期合约的份数是0.33*10m=3.3m。 现在公司是投资美元，所以在现货市场是long USD，那么远期合约作为对冲工具，是short USD, 或者说long GBP, 所以表达成USD/GBP的形式，是long USD/GBP at USD3.3m。
cp_light · 2024年02月21日
请问如果这个表格里面的汇率标价形式改成USD/GBP，是不是就变成3.3m的GBP 也就是long USD/GBP at GBP 3.3m，或者是short GBP/USD at GBP 3.3m
lynn_品职助教 · 2024年02月21日
嗨，从没放弃的小努力你好：
请问如果这个表格里面的汇率标价形式改成USD/GBP，是不是就变成3.3m的GBP 也就是long USD/GBP at GBP 3.3m，或者是short GBP/USD at GBP 3.3m
1、一般不会哈，表格就算是USD/GB，也要转过来再计算。三级衍生所有涉及到的都是用DC/FC的形式
在咱们外汇管理这部分，不论是计算还是分析都要基于DC/FC的形式。所以如果有时候题目给到的是FC/DC的形式，也要先转成DC/FC，再进行后面的计算或分析。
2、为什么呢？判断你要投什么，投资的货币肯定是FC，
然后，我们可以按照DC-FC-FC’-DC’这个流程走，那么，你要hedge的就是DC，也就是你portfolio的货币。
那么汇率标记就是DC/FC，这么标价就像何老师说的，你就把FC当成苹果，到期你手里有苹果，你要卖苹果，换成钱。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
