发亮_品职助教 · 2019年05月15日
首先我们学的Condor的要求是Money duration neutral，上面4个头寸可以分成2组：
Long 2-year / Short 5-year，这是一组，这组组内要达到Money duration neutral。比方2-year/5-year各自的Money duration是100,000;
Long / Short后这组的Money duration = 100,000 - 100,000 = 0
Long 30-year / short 10-year，这是一组，这组组内要到达Money duration neutral，比方说10-year、30-year各自的Money duration是80,000
Long / Short后这组的Money duration = 80,000- 80,000 = 0
到这里上面这个已经是一个Condor策略了，也就是左右两边的翅膀，各自达到Money duration neutral即可：
也就是 Long 2-year / short 5-year money duration neutral；
Long 30-year / Short 10-year money duration neutral；
因为2-year和10-year不在一组，所以他俩的Money duration可以不相等，比如上面的例子2-year的Money duration是100,000；10-year的Money duration是80,000；
同理2-year,30-year也不在一组，所以他俩的Money duration neutral也不要求相等。
“然后他们四个头寸之间又可以做到money duration neutral 吗？”
所以，不需要4个头寸做到Money duration neutral，只需要左右两边各自达到Money duration neutral即可
但有一种特殊的Condor，也是我们原版书例题、课后题的Condor，他说上面4个头寸的Money duration都相等，即：
2-year money duration = 5-year money duration = 10-year money duration = 30-year money duration
同时，Long 2-year / short 5-year，所以这组组内达到Money duration-neutral；
Long 30-year / short 10-year，所以这组组内达到Money duration-neutral。
这就是我们这种特殊的Condor。
我们原版书有道课后题，是已知30-year的money duration，让求2-year的Market value，所以那道题就是默认四个头寸的Money duration都相等。
chocky · 2019年05月15日
太详细啦！感谢！所以我们学的，一直是默认左边两个，和右边两个的头寸是money duration neutral 的吗！然后四个头寸整体也是duration neutral 的
