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Kathy9046 · 2019年05月14日
想问一下三级衍生品的经典题中interest rate option的第一题，我看何老师在强化串讲里说的zero cost collar的头寸是long stock+long put+short call，只有这一种形式呀，为什么在这道题里面又变成了long call+short put?
企鹅_品职助教 · 2019年05月15日
collar有long put short call 和long call short put 两种。具体用哪种头寸取决于标的物是什么。
如果标的物是股票，一般担心股票价格下跌，所以用long put short call，股票价格下降有收益。
如果标的物是利率，对于borrower来说，担心利率上升，所以用long call short put，利率上升有收益。
