callable bond oas与有相同特征的non-callable oas比是相同还是larger

经典题Reading 25第3.3的comment 1这里是何老师口误，因为题干说是在Bottom-up的分析框架下，老师习惯性的说成了理论值。

在Bottom-up框架下就有：Callable bonds OAS is larger.......

Comment 1应该改成：Callable bonds OAS is larger than that of  comparable non-callable bonds

注意，这点只有在Bottom-up relative-value analysis里成立，题干没说这点，就认为OAS相等。

另外，需要格外注意！！

协会最新的勘误，已经把这句话改掉了。因为以前这句话引起了很多歧义，一会相等一会不相等。

最新勘误不讨论OAS的关系了，改成了Callable bond has a larger Z-spread that of comparable non-callable bonds

协会最新勘误换成了Z-spread比较，这样的话，Z-spread比较，无论理论值、还是Bottom-up框架下，无论哪种情况一定有：

Callable bond的Z-spread比comparable non-callable bond的Z-spread大。这个结论是一定成立的，不用在区别应用场景了。

按照协会的习惯，考试前勘误，那以前的结论大概率不会考，因为有歧义，所以就按正常的记就好了。OAS相等。Callable bond Z-spread更大。