为什么利率上升，duration下降的？

他这里是这样：利率上升、利率下降其实是基金经理对未来利率的预期。

根据这个利率预测，我们可以人为地调整组合Duration的大小，这样，就可以根据这样的利率预期赚取收益。

债券的Duration数据衡量的是利率变动时，债券价格的变动幅度。Duration越大，代表利率变动1单位时，债券的价格变动幅度更大。

当预测利率下降时，债券的价格上升，而Duration大的债券，价格上升幅度更大，所以为了扩大盈利，就人为地增加组合的Duration，这样可以赚取更大的盈利。

当预测利率上升时，债券的价格降低，而Duration大的债券，价格下跌幅度更大，所以为了避免价格下降带来的Capital loss，就人为地降低组合的Duration，这样可以尽量降低亏损的程度。

所以这块就是在说，如果我们预测利率上升、利率下降，我们可以相应地调节债券的Duration，赚取收益。