开发者:上海品职教育科技有限公司 隐私政策详情
应用版本:4.2.11(IOS)｜3.2.5(安卓)APP下载
随时随地学习课程，支持音视频下载！
Winnie · 2019年05月05日
老师您好！
想问一下 Valuation & Risk Model 讲义P270中OAS的Option Cost公式
在CFA中 区分Callable & Putable 因此Volatility变化产生的影响也不同
Callable Bond Option Cost = Z-Spraed - OAS
Putable Bond Option Cost = OAS - Z-Spraed
在这里不区分吗？统一都是这个吗？
提前谢谢您的解答！
品职答疑小助手雍 · 2019年05月05日
同学你好，这里没有错哦，和CFA也算是一致的情况。只是正负标记的问题。
对于callable债的发行人来说：callable的Zspread比OAS大。发行人持有option是要cost一个正数的：Z-OAS
对于putable债发行人来说：putable的Zspread比OAS小。发行人卖出option是要cost一个负数的：Z-OAS(是个负数）。
你写的那两个式子与其说是option的cost，更像是option的价值，都是正数。
