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Infinite · 2019年05月04日

经济学经典题二级-market to market Q3.2&Q3.3

老师您好,请问在计算market to market的题时,老师画的图中,箭头向上是代表对冲的,还是箭头向下代表forward的呢,有点弄不清的是,Q3.2中说“the firm sold eur 5000000 againt the GBP using a nine-month forward contract an all-in porcine of GBP/EUR 0.7400. 老师在讲解的时候,这块画在了箭头下面。但是Q3.3中题干说“drawbridge hedged a long exposure to the Australian dollar(AUD) by selling AUD 5million forward against the US dollar( USD)" the all-in forward price was 0.8940(USD/AUD), 这一块表达却放在向上的箭头。两道题一个画在时间抽箭头上面,一个画在时间箭头下面,我记得衍生品种箭头向下画是代表支付,箭头向上画是达标收到,在经济学里,我不太明白,为什么这样画图。 两次不一样。

1 个答案

源_品职助教 · 2019年05月04日

因为外汇卖出一种货币的同时可能要收到一种货币,就是同时有现金流的流入和流进。所以没有明确的要求箭头向上向下的定义。箭头怎么画不会对最后题目的结果造成改变。

比如这题,一开始卖出5M 的AUD,如果你把AUD看成一种产品,那么此时就是卖了一个产品,收到了USD的现金流,那么可以表示成箭头向上。

当执行对冲合约买进AUD时,如果你把AUD看成一种商品,俺么此时就是买进一个商品,支付出去USD现金流,那么可以表示成箭头向下。

上述角度是站在把AUD看成商品的角度上,如果是吧USD看成商品,那么箭头可以反过来画。

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