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菱秋秋 · 2019年04月30日

二级经典题Equity 中的 26.1题

  1. CFA II
  2. Equity

该题中的dividend payout ratio是projected dividend payout ratio,是否说明此处应该带入E1来求。为什么答案中是用(E0/S0)*(1-b)*(1+g)/(Re-g),而不是(E1/S1)*(1-b)/(Re-g)呢？

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1 个答案
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maggie_品职助教 · 2019年05月01日

1、我们计算justified P/S 的分子是价值，因此我们使用GGM的公式来计算P0, 它等于D1/r-g,也就是 E1(1-b)/r-g=E0(1+g)(1-b)/r-g

2、justified P/S的分母是S0, 只有在计算leading比率的时候分母才是S1

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