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Tse0507 · 2019年04月28日
一级公司理财，P81页讲义视频里提到融资成本Re和Rd影响WACC，但是不影响现金流，为什么？谢谢。折现率会影响现金流的折现求和啊，不明白原理，麻烦请解释下
企鹅_品职助教 · 2019年04月30日
老师的意思是不影响现金流，但是影响现金流的折现求和，因为re, rd是体现在折现率里的。
比如，rd不影响每期的CF, 也就是coupon, 但是影响coupon的折现率。
P83页讲义视频里提到，如果考虑发行成本，Re计算出来的值会变大，所以WACC变大，未来现金流折现的值变小，计算发行成本的第一种方法没有改变未来现金流的风险，却改变了折现率，因此风险与折现率不匹配，第一种方法是错误的有缺陷的。视频里面提到的东西与上面的P81页视频表述有冲突吧，一个说不影响现金流，一个说影响折现。
