问题如下图：
选项：
A. 
B. 
C. 
解释：
如果a选项中的远期合约方向调整，是不是a选项的return最大
发亮_品职助教 · 2019年04月30日
对的。如果A的Currency forward改一下方向，实际头寸就和B一样。
都是借UK 6-month，投UK 3年；借EUR3年，投EUR 6-month。
从表格中已经判断出了收益率曲线最陡峭的是UK、最平坦的是EUR。
所以应该在UK，借短期投长期；在EUR借长期投短期。
A选项买3年期UK bond，是投UK长期，A选项还有个6个月Currency forward，所以需要通过Currency forward构建一个借UK短期；
A选项在EUR卖出3年期bond，是借EUR长期，A选项还有个6个月Currency forward，所以需要通过Currency forward构建一个投EUR短期。
如果签订的是6个月的Receive EUR/Pay GBP的Currency forward，恰好就相当于是借UK短期利率，投EUR长期利率。整体结合起来就是我们想要的Return最高、Duration-neutral、且没有Currency risk的Carry trade