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jennie · 2019年04月27日

R38, Note Page 284, 关于CDS 定价的公式

请问这里的公式为何是: Price of CDS per 100 Par = 100-Upfront Premium?

以我对Upfront Premium的理解, 公式应该是 :Price of CDS per 100 Par = 100 + Upfront Premium。

当Upfront Premium > 0 时, Premium少付了,要追加。(买家付给卖家)。所以Price of CDS 增加。

当Upfront Premium < 0 时, Premium多付了,要返还。(卖家付给买家)。所以Price of CDS 降低。


请问我的理解错在哪里?






1 个答案

吴昊_品职助教 · 2019年04月27日

这个公式算出来的是报价,并不是保费,就好像T-bill futures的报价是100-年化收益率是一样的,只是为了显示风险越高这个价格越低。也就是说这个报价并不代表实物本身的价值。

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