此题书后给了一个long term treasure bond 收益率和一个long term aaa rated bond 收益率，问哪个适合做pension liability的折现率，我记得二级讲的是用公司债收益率做折现率，而这道题目答案选的是treasure bond收益率，请问到底用国债还是公司债？
发亮_品职助教 · 2019年04月29日
Pension liability折现率的要求是高质量、长期债券的收益率。
长期国债，以及长期AAA债券，都属于高质量的债券。所以，两个都可以用作Pension liability的折现率。
这道题选用国债收益率的一个原因是表格里面只有Long-term treasury bonds的收益率，期限和Long-term horizon的Pension可以匹配起来，所以用作这个Liability的折现率是可以的。
如果题目给了长期高质量公司债的收益率，也是可以用来当做Pension liability折现率的。
本身两个都能用，所以一般题目不会让大家在折现率上做选择；或者一般题目会指定一个折现，我们三级机构IPS最常见的指定的折现率就是长期国债的收益率。