alternative 经典题中private equity部分，第五题，一个statement：private equity has low correlations with public equity，答案说这个说法是错的，但是在基础ban班讲义中（第44页）第一条结论就是low correlation with the returns to publicly traded securities. 请问这个问题怎么理解（听了多遍基础班和强化，还有经典题都没发现漏了什么信息）
scott · 2019年04月20日
alternative 经典题中private equity部分，第五题，一个statement：private equity has low correlations with public equity，答案说这个说法是错的，但是在基础ban班讲义中（第44页）第一条结论就是low correlation with the returns to publicly traded securities. 请问这个问题怎么理解（听了多遍基础班和强化，还有经典题都没发现漏了什么信息）
韩韩_品职助教 · 2019年04月21日
首先来解释一下为什么我们的讲义中和题目中的具体的文字上会有不一样，我们的讲义是根据原版书内容来制作的，原版书在讲解这一章节的时候，是用历史上另类投资品和传统投资品的业绩表现回归得到的结果，并不能直接作为一个结论和题目相对应。而题目中考察的更多是另类投资品一般的性质，我们还是要从知识点本身来理解出题人的意思。所以两者会在wording上面有所不同，但其实内容的本质是一样的。
关于题目的具体解答：首先我们要理解的就是所有的另类投资品与传统的投资产品之间都是有分散化效果的，只是不同的产品分散化的程度不一样。对于PE来说，它能提供足够的分散化效果的（讲义里和原版书都说的是moderate diversifier)，但相对别的另类投资品例如HF，分散化的效果就会差一些。PE更重要的也是非常有辨识度的一个知识点就是它的return enhancement作用。RETIs也能提供分散化效果，但它的分散化效果较弱，因为也是股票市场上的投资产品，所以相关系数会更高，但是相对于其他的另类投资品，它可以满足流动性的要求。