问题如下图：
选项：
A. 
B. 
C. 
解释：
讲义75页写的是，追踪的股票数量越大，tracing erro越低。上一个提问里助教说这道题指的是跟踪的股票数量越大，越难以复制。可是考试时如何判断考的是哪种类型呢？感觉两种说法都对
maggie_品职助教 · 2019年04月22日
能够完全复制指数就两点，要不基金经理管理的资金量很大也就是AUM很大（钱多），要不就是被复制的指数中的包含股票数量较少而且流动性很好（上证50和沪深300比较，肯定是上证50更好被完全复制）。这道题也是从INDEX这个角度出发的。而讲义75页讲的是组合里面持有的股票数量，你看74页对于完全不复制讲的也是manger holds....。这两个角度的结论正好相反，考试确实可以从这两个角度出题，但是如果考到了题目也会非常明确写清楚它考察的是哪个角度。你看这道例题，从头至尾以及表格的数字给的都是index，那么我们就应该马上反应过来这是从指数的角度出发。
zhangyin4786 · 2019年05月16日
是不是可以这样理解，从指数的角度，成分股数量越少且流动性越高，tracking error越小，从基金的角度，资金量越大，复制的股票越多，tracking error越小
maggie_品职助教 · 2019年05月16日
是的，但是不要忘记从基金的角度还有个U shape图的结论要考虑。
NO.PZ201809170400000203问题如下 Baseon Exhibit 1 anassuming a full-replication inxing approach, the tracking error is expecteto highest for: XIU. SPY. EFA. C is correct. inx thcontains a large number of constituents will tento create higher tracking error thone with fewer constituents. Baseon the number of constituents in the three inxes (S&P/TSX 60 h60, S&P 500 h506, anMSEAFE h933), EFA (the MSEAFE ETF) is expecteto have the highest tracking error. Higher expense ratios (XIU: 0.18%; SPY: 0.10%; anEFA: 0.33%) also contribute to lower excess returns anhigher tracking error, which implies thEFA hthe highest expectetracking error. 有助教回答说是这道题应该从指数的角度出发，指数里包含的股票越多越难复制，但是另一个助教回答说这是指fun股，s p500里不可能是506只股票，所以到底该从哪个角度理解呢，还是没搞明白，谢谢
NO.PZ201809170400000203问题如下 Baseon Exhibit 1 anassuming a full-replication inxing approach, the tracking error is expecteto highest for: XIU. SPY. EFA. C is correct. inx thcontains a large number of constituents will tento create higher tracking error thone with fewer constituents. Baseon the number of constituents in the three inxes (S&P/TSX 60 h60, S&P 500 h506, anMSEAFE h933), EFA (the MSEAFE ETF) is expecteto have the highest tracking error. Higher expense ratios (XIU: 0.18%; SPY: 0.10%; anEFA: 0.33%) also contribute to lower excess returns anhigher tracking error, which implies thEFA hthe highest expectetracking error. 成分股数量是933吗？题目给的是组合的股数吧，指数的成分股数量没有给
NO.PZ201809170400000203 SPY. EF C is correct. inx thcontains a large number of constituents will tento create higher tracking error thone with fewer constituents. Baseon the number of constituents in the three inxes (S&P/TSX 60 h60, S&P 500 h506, anMSEAFE h933), EFA (the MSEAFE ETF) is expecteto have the highest tracking error. Higher expense ratios (XIU: 0.18%; SPY: 0.10%; anEF0.33%) also contribute to lower excess returns anhigher tracking error, whiimplies thEFA hthe highest expectetracking error. 看了老师的解答可以归纳为以下两个角度嘛？1.站在portfolio角度出发，股票数量越小，tracking error越大；2.站在inx角度，股票数量越多，越难被portfolio 复制，tracking error越大
expense ratio指的是什么？ 为什么higher expense ratio tracming error大？