orange品职答疑助手 · 2019年05月01日
同学你好，问过李老师了，这边李老师想表达的是一种对应关系：如果都是金额变化，就都用金额变化相除；如果是百分比的，就都用百分比的，rs和rf就是百分比的变动，并不是真的两个价格变动之比，就能等于两个变化率之比（rs/rf）。这边李老师强调的是一种对应关系。
然后下面这个是关于思路1和思路2的详细解释，如果同学你已经明白，就不用再看了。
这个公式的本质，都是要让现货变动总金额和期货变动总金额相等，这样就让变动对冲了。注意，是总金额。
那么，现货变动的总金额是什么呢？两个思路，一个是如果我已知现货份数，那么我有ns份现货，比如ns=10000，就是我有10000股，如果每股变动delta s我知道，比如1$/S，那么ns*Δs=10000*1=10000，就是我的股票现货的总金额变动就是10000元。另一个思路就是如果我已知的是我股票手上的总金额，比如Qs，是100万$，那么要想知道股票变化的总金额，那就是Qs*rs，比如rs=1%，100万*1%=1万元。这两个其实是一回事，知道每股金额变动，乘以所有股数，也是股票现货变动总金额；或者是知道股票现货总金额，乘以变动百分比，依然是股票现货变动总金额。
如果这个懂了，那么期货变动总金额也一样。
因为期货是标准化合约，一份期货对应的标的物数量nf，比如一份期货对应100股现货，如果我有N份期货，则这N份期货对应的总标的物就是N*nf。一样的，期货价格变动Δf，则期货价格变动总金额是N*nf*Δf。如果从总金额角度看，一份期货的总金额是期货报价pf*乘数，（一般是250），这就是一份期货合约对应的总金额，N份期货的总金额就是N*pf*乘数。那么N份期货的总金额变动就是N*pf*乘数*rf。
