orange品职答疑助手 · 2019年05月01日
这个问题是这样，这个题目其实不是frm的题目，因为这个考点没有相应的例题，找了别的教材里面的题目。Basis risk定义可不是专指现货和期货之间价格变动的关系的。更加宽泛的定义是对冲效果的。比如用B资产hedge A资产，如果A的变化不等于B的变化，就会出现基差风险。因为我们平时都是拿期货和现货做对冲，所以书上定义基差是现货-期货。
本题II不选，是因为at the money put 的delta是=-0.5，所以1000个期货和2000的看跌期权是构成了delta hedge，所以价格变动匹配，所以不选。其他三个合约都因为各种原因，存在基差风险。
