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will爱学习 · 2019年04月19日

关于credit risk spread的疑问

问个问题哈。在使用arbitrage-free方法计算credit risk spread的时候。 对于固定利率债券,使用计算得到的fair value,反推出一个YTM,以这个YTM和同期国债的YTM之差作为spread。 而对于浮动利率债券,使用的是discount margin这个概念。 为什么不能像固定一样,反推一个YTM,使用其和国债YTM之差作为spread呢?
2 个答案

吴昊_品职助教 · 2019年05月06日

这个其实是我们一级学习的内容,浮动利率债券的分母折现率discount rate=reference rate+DM,一般reference rate都参照的是libor,libor是时刻变化的,本身就不是一个固定的数,所以这里不适合使用统一的YTM作为折现率的一部分。

吴昊_品职助教 · 2019年04月19日

浮动利率债券中的DM其实就是固定利率债券中的spread,两者的本质是一样的,都是为了弥补投资者买了公司债多承担的风险。

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