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木木__ · 2019年04月17日

CFA2 衍生品 基础课讲义89页

请问老师美式call option 不会提前行权的原因是因为什么,如果执行价格X=100,t=1时刻 股票价格110,如果t=2时刻 股票价格只有105,这时候不是 t=1 提前行使option 权力更有意义吗,这里的不会提前行权代表什么,谢谢老师回答

1 个答案

包包_品职助教 · 2019年04月18日

同学你好,主要是因为我们在t=1时刻并不知道t=2时刻股票价格会下跌。我们买入看涨期权就是预测未来会涨,所以等待是有价值的。

另外一个理解角度就是期权的价值等于内在价值+时间价值。只要期权不到期,那就是有时间价值的,如果提前行权的话,相当于就舍弃了时间价值,所以不会提前行权。

还有就是如果你判断当前股价已经处于巅峰位置的话,你可以选择做空股票,等期权到期了再根据执行价格买入股票还回去。相当于通过做空股票把call option 平仓平掉了。这是这种方法比执行call option 有好处,好处就是我们可以晚一点支付买股票的钱。

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