粉红豹 · 2019年04月16日
老师，这道题目的答案讲解我有两个小问题：
是不是说地产的估值appraisal是在transaction交易之后的，所以有个time lag？
2、我打问号的这句话，是不是说反了？如果基于appraisal 有个lag，appraisal 会平滑指数，那么应该是it behaves somewhat like a moving average of what an index would like if based on values obtained from （appraisals ） rather than （ transactions ）.
对不对？
老师，请教下，答案中这句话什么意思，这种multifamily apartment building projects都是一起一单卖掉吗？
什么原理？
multifamily有什么特殊点吗？能不能讲一下。谢谢老师
韩韩_品职助教 · 2019年04月16日
Appraisal lag指的是，在没有交易的情况下，要知道地产值多少钱，那么怎么办呢？只能用估值的方法来评估一下这个房子值多少钱，那么在评估的过程中，一般都不可能实时评估，一般都是以季度或者半年或者一年才评估一次，所以针对同一个房子基于评估的房地产的价值，如果把它连成一条线的线的话，2010年到2019年，可能只有9个点。而且估值的时候大家会倾向于在上一年基础上做出一些调整，所以评估的值是比较平滑的，也就是一条平滑的数据又很少的线来作为房地产市场的index，比起成交的index波动性看起来就比较小。同样的，如果我们那这么一条平滑的线去跟比如股票市场来回归的话，相关系数肯定会比较小。
关于Multi这里，你不用纠结于这个名字，他只是随便说的。直接看它做什么事情就行了。它建了15-20个豪宅，并且会把他们一个个卖掉，就跟万科盖了很多个别墅，一个个卖掉是一样的，所以每一栋别墅，都有自己的成交价格，所以它最终的value不是基于估值的，而是基于实际成交的。答案里面解释的就是这个意思。
正常的multi-family /residential REITs是指酒店式公寓这样的，主要是用来租的公寓。
粉红豹 · 2019年05月08日
老师，回过头来看第一个问题的那个问题，您没有回答，我打问号的这句话，是不是说反了？如果基于appraisal 有个lag，appraisal 会平滑指数，那么应该是it behaves somewhat like a moving average of what an index would like if based on values obtained from （appraisals ） rather than （ transactions ）.我觉得根据理解，应该是我说的这样，而不是答案的那样，您看下是不是？
韩韩_品职助教 · 2019年05月08日
同学你好，这里开头就解释了appraisal lag是如何产生的呀
韩韩_品职助教 · 2019年05月08日
这句话没有说反，appraisal index看起来就像是transaction based index的一个移动平均。
粉红豹 · 2019年05月08日
对呀，你说的这句话，就是我写的，也就是appraisal index 看起来更像是移动平均，rather than 的意思是“而不是”，也就是 我写的那句话。但是答案里面是 。。。from transactions rather than“appraisals”，韩韩老师，你仔细看下。
韩韩_品职助教 · 2019年05月09日
没有错误，transaction based index波动比较大，而appraisa index做估值的时候也会参考transaction value实际是多少，所以它是对transaction的一个平均. 已经是appraisal index，也没有法对自己进行平均。
粉红豹 · 2019年05月09日
哦，我终于有点明白了，可能是我断句有问题，也就是说更像是“基于transaction”的“moving average”，而不是“apraisal”，对哇？
韩韩_品职助教 · 2019年05月09日
对
