问一道题：NO.PZ2018120301000050

如果是Buy-and-hold，就直接按照算持有期间的收益方法计算就好了：

1.期末债券价格（债券到期面值）；

2.Coupon及Coupon的再投资收益

这两部分构成投资期末的终值，期初的购买价格已知（初始投资），投资期限N已知，可以算出年化的投资收益率（Realised return）。

期初的YTM（YTM at purchase），是期初购买债券时，用期初的债券价格核算出来的持有至到期收益率，要实现这个收益率，假设比较多，其中就包括：债券的期间再投资收益率仍然是YTM，即Coupon仍然以这个YTM进行复利投资。

因为期间的再投资利率不一定等于YTM，所以投资结束后，我们实现的收益率（Realised return）就不一定是期初合算的YTM了。

这时候，我们站在投资期末核算实现的收益率时，是已经知道投资期间发生的真实利率，这就需要计算一下具体实现了多少Coupon的再投资收益。然后按照上面给出的方式计算收益率就好了。