刚发行的bond到底是spread比较大还是比较小，相对于older bond?

没有矛盾。

Recently issues have narrower bid-offer spreads

这个Spread是指：做市商Dealer买卖报价之间的差价，并不是Credit spread。

因为刚刚发行的债券交易量大，流动性好，做市商Dealer因为做市持有债券的风险就相对较小，所以做市商要求的买卖差价Bid-offer spreads就相对较小。

而New issues引起Spreads widen，这里的Spread说的是债券的Credit spread。

因为发行的债券变多，债券供给变多，在市场的资金量、或者需求稳定的情况下，债券的价格就要下跌，债券的价格下跌，其收益率就要上升，这样就会引起债券Credit Spread的上升。

或者也可以这么解释，因为市场上发行的债券更多，在其他条件不变的情况下，违约的概率增加，所以投资者要求得补偿Credit spread就要上升，其表现就是债券的市场价格下跌。