房地产和股债的相关性

在Alternative中，房地产和股市以及债券的相关性很低 ，可以作为另类投资，从而分散投资组合的风险，这里说的房地厂投资和股市和债市相关性低是相对的，也就是说一个纯股票的组合中加入房地产投资可能分散风险，是这个意思。

在Portfolio中，经典题5.3说的是商业房地产对经济周期的变化很敏感，风险溢价与股票和公司债券高度相关，这个主要是说房地产投资不能抵御经济周期的冲击，在经济波动的时候，股市、债市和房地产市场都会受到严重冲击。

任何关于比较性的结论，都不能脱离前后语境。如果实在是理解不透，组合经典题5.3的结论单独记忆，考试中如果在组合中遇到类似的题目，可以直接用 经典题5.3 的结论。