问题如下图：
选项：
A. 
B. 
C. 
解释：
call protection 不是用来防范prepayment risk? 这里为什么说会提升credit rating？
吴昊_品职助教 · 2019年04月14日
call protection（prepayment protection）限制借款人在利率下行时提前还款，给CMBS投资者带来收益，所以improve credit of CMBS。
比如按照抵押物的水平，由于抵押物的指标不达标，只能评级到A。CMBS很难达到想要的评级。Call Protection实际上是指将CMBS发行的债券进行分级，分一个优先劣后级别，高级别的优先拿到现金流，等到高级别拿完现金流后，低级别的再拿现金流；有损失时，低级别的先承担损失，这样就有一个Sequential-pay 和 PAC tranches。这样高级别的就能评到AAA。CMBS内部的级别分类，就有点像公司债Senior，Junior这样的分类。所以我们说call protection可以提升CMBS的信用评级。
tchen · 2019年05月05日
请问在这种情况下总体的评级会提高么？
吴昊_品职助教 · 2019年05月06日
可以提高CMBS的信用评级。
Some CMare recourse loan. Balloon payment in CMis cret positive for investor. A is correct. CMare no recourse loans. Balloon payment increaseextension risk for investor, whiis cret negative.cret positive是什么意思？
No.PZ2017012501000012 (选择题) 来源: 原版书 A commercimortgage-backesecurity (CMBS) es not meet the bt-to-servicoverage the lolevel necessary to achieve a sirecret rating. Whiof the following features woulmost likely improve the cret rating of the CMBS? 正确答案是: A A 正确Subornation B Call protection C Balloon payments 这道。选择的就是A。而不是同样是improve the cret rating of the CMBS,为什么一个是选择Subornation，一个是选择Call protection ？
有道类似的题问哪个可以增加信用评级的，选的是 subornate，因为是内部信用增级的方式，那个题里也有 call protection，结果没有选，我就以为call protection没有improve the cret rating 的功能，结果到这个题目里，反而有improve the cret rating 的能力了？
没有明白，call option的话不是有利于发行人，不利于投资人么？为什么会增加信用评级啊
在CMBS中的Call Protection 并不是一种option，而是一种trench是吗？