李老师在讲15.4的时候，说stable 主要是target rate是稳定的，然后按照这个方法判断15.6，发现分红比例先升高后降低，不稳定，所以先排除了stable policy选项。但是答案选stable policy。请问问题出在哪里了。
maggie_品职助教 · 2019年04月11日
你计算的到的分红比例不是target payout ratio，而是真实的分红比例。你就记住如果考stable policy的计算，题目一定会给你这个目标分派比例（这个比例不需要你计算），如果定性考察，你就看选那个分红与公司长期盈利预测有关且短期之内数字较稳定的那个。
SUN · 2019年04月11日
短期数字稳定，就是指实际分工的金额吧？那其实跟他target分红比率有一个稳定增长，是矛盾的啊
maggie_品职助教 · 2019年04月11日
target分红比率是根据长期盈利预测得到的，并非一定要增长。如果长期盈利稳定，那么目标分红比例也是稳定的。
SUN · 2019年04月11日
但是这道题EPS有变化，Div不变，选了stable policy。分红比率也不稳定啊
maggie_品职助教 · 2019年04月12日
这么小幅的变化可以忽略不计了，stable policy最关键的根据长期预测平滑了短期分红的波动。
SUN · 2019年04月12日
是以后只要DPS相等就可以认为是stable 的吗？这道题我选的residual dividend，就是当时做差以后觉得值基本相同，变化可以忽略不计，结果错了的。
maggie_品职助教 · 2019年04月12日
大概率是的，因为如果让你通过表格来选择，只能是stable或constant，如果你计算payout ratio不相等，那么就是stable.