这道题目：
题干的表格里面，第五年的EBIT是40000，
按照这个数字求出来，最后的MVA=37245，不是B选项中的44055
但是好笑的是：
答案的解释里面，第五年的EBIT 是60000
到底如何是好？？？？？？？？
粉红豹 · 2019年04月09日
写的有点乱，重新写一遍问老师：
老师，以前做题的时候没有特别去注意关于salvage value的税前税后处理问题，
这里的题目对于salvage value的处理，是不是可以这样理解：
本题目表格里面的salvage value的税前、税后值，其实就是我们之前题目中的“terminal stage 中的selling price of asset，也就是Sales - （sales-BV）*t”，
只不过本题中的selling price of asset 变成了残值，默认是资产按照残值的账面价值给卖了，所以就是 （salvage value - salvage value *t）？
maggie_品职助教 · 2019年04月09日
第三句话是对的：这里的税后残值就等于Sales - （sales-BV）*t，只不过我们也不知道销售价格和账面价值分别为多少。大部分情况是折旧到最后一年账面价值等于零，但资产还能卖个价钱，所以你的公式就可以变成：税后残值=sales(1-t)
粉红豹 · 2019年04月09日
嗯，是不是就这样，相当于这里的selling price就是表格里的salvage，然后最后一年账面价值是0，得到的表格里面的salvage value after tax就是您说的：税后残值=selling price*(1-t)
maggie_品职助教 · 2019年04月09日
是的，可以这样理解。
maggie_品职助教 · 2019年04月09日
先不要急躁，这里最后一年EBIT等于60,000的原因是它加上了税前残值的金额，请看下表格:
题目给的是税后残值，所以12000/(1-0.4)=20,000.
粉红豹 · 2019年04月09日
为什么还要加上税前残值啊
粉红豹 · 2019年04月09日
哦懂了，EBIT=40000，after-tax salvage value=12000，before tax salvage value = 12000/（1-t）=20000，所以就是60000了。但是，为什么还要税前残值啊，怎么理解啊、
粉红豹 · 2019年04月09日
老师，表格中的第二行的NOPAT，第五年的数字如果都用税后的口径，40000*（1-0.6）+税后残值12000，为什么不等于36000？
maggie_品职助教 · 2019年04月09日
你看你乘的税率是（1-0.6）,应该是（1-0.4）。两个方法都可以，只不过题目选择了一个比较绕的思路。
粉红豹 · 2019年04月09日
哦哦哦哦，酱紫，我写错了，终于对上了！！！耶
粉红豹 · 2019年04月09日
老师，以前做题的时候没有特别去注意税前税后，是不是可以这样理解，这里表格里面的salvage value的税前、税后值，其实就是我们之前题目中的“各种selling price of asset，也就是Sales - （sales-BV）*t”，只不过这里的sales变成了残值，默认是残值按照残值的账面价值给卖了？