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cecilia · 2019年04月08日

问一道题:NO.PZ2019010402000019 [ 2019.06 CFA II ]

问题如下图:

选项:

A.

B.

C.

解释:

老师,这道题不懂,能不能帮我讲讲啊,感谢
1 个答案

包包_品职助教 · 2019年04月09日

同学你好,这道题目是关于套利的,根据二叉树模型,put option 被高估,也就是说咱们用二叉树模型算出来的put option 的价格是低于市场上的put option的价格的。比如说,市场上现在put option 卖3块,根据我们的模型算出来的put option值2块。那咱们就可以卖put option,赚取期权费3块,但是卖put option 标的资产下跌时有风险,那我们就要建立一个标的资产下跌时我们能赚钱的头寸对冲,那就是short underlying(这里我们把这个标的资产类比为股票以方便理解),卖股票收到的钱拿去投资,等期权到期了再买入股票还回去。这就是整个套利过程。

笑笑生 · 2019年04月24日

什么叫做short sell underlying

包包_品职助教 · 2019年04月24日

就是卖空股票,具体就是借股票卖掉,期待股价下跌买回来还上。

fansen · 2019年04月28日

老师,如果股票大幅上涨,那不就还不上了吗

包包_品职助教 · 2019年04月28日

我上一个回复只是说解释什么是卖空股票。对于这道题,来说,只要是复制的头寸和被复制的头寸价值的变化相等就是复制了。股价大幅上涨,long put 有损失,卖空股票也有损失。这两个损失是相等的。主要是因为我们这个short stock 的时候是short h份股票,这个h是等了delta put ,所以put option 价值的变化等于h份stock的价值变化。

杨KitKit · 2019年05月07日

包包老师,short sell stock,借股票来卖,等股价下跌再买,还回去,最终不也是买股票了,为什么不选A呢?

包包_品职助教 · 2019年05月07日

卖空股票和买股票完全相反的头寸,卖空股票,是现在卖股票,未来买股票,那就是股价下跌了赚钱,股价上涨了亏钱。而买股票,是现在就买股票,买了股票股价上涨赚钱,股价下跌亏钱呀

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NO.PZ2019010402000019问题如下 The market priof the put option is overpricerelative to the binomioption pricing mo, whthe positions the manager coulhave to take arbitrage opportunity’s aantage?A.short put anbuy the unrlyingB.long put anbuy the unrlyingC.short put anshort sell the unrlyingC is correct.考点No-arbitrage approach解析 现在市场中的put option价格被高估,所以应该short put。但因为无套利需要满足两个条件1.不承担任何风险,2.自己不出钱。Short put头寸在股票价格下跌时有亏损,所以需要再加上一个当股票价格下跌时可以带来收益的头寸,即short sell the unrlying. 也可以从复制的角度出发,因为市场中的put被高估,所以short put。因为套利是买卖相同的东西,所以需要再复制一个put option的long头寸。long put头寸可以通过short sell the unrlying 和lena portion of the procee来实现。老师,如果说short sell是融券卖出,那能不能总结下long和short分别的sell、buy代表什么含义呢

2024-09-05 08:17 1 · 回答

NO.PZ2019010402000019 问题如下 The market priof the put option is overpricerelative to the binomioption pricing mo, whthe positions the manager coulhave to take arbitrage opportunity’s aantage? A.short put anbuy the unrlying B.long put anbuy the unrlying C.short put anshort sell the unrlying C is correct.考点No-arbitrage approach解析 现在市场中的put option价格被高估,所以应该short put。但因为无套利需要满足两个条件1.不承担任何风险,2.自己不出钱。Short put头寸在股票价格下跌时有亏损,所以需要再加上一个当股票价格下跌时可以带来收益的头寸,即short sell the unrlying. 也可以从复制的角度出发,因为市场中的put被高估,所以short put。因为套利是买卖相同的东西,所以需要再复制一个put option的long头寸。long put头寸可以通过short sell the unrlying 和lena portion of the procee来实现。 long一个put,是long call、short bonshort sto,为啥答案里面没有long call的头寸呢

2024-03-06 16:21 1 · 回答

NO.PZ2019010402000019 问题如下 The market priof the put option is overpricerelative to the binomioption pricing mo, whthe positions the manager coulhave to take arbitrage opportunity’s aantage? A.short put anbuy the unrlying B.long put anbuy the unrlying C.short put anshort sell the unrlying C is correct.考点No-arbitrage approach解析 现在市场中的put option价格被高估,所以应该short put。但因为无套利需要满足两个条件1.不承担任何风险,2.自己不出钱。Short put头寸在股票价格下跌时有亏损,所以需要再加上一个当股票价格下跌时可以带来收益的头寸,即short sell the unrlying. 也可以从复制的角度出发,因为市场中的put被高估,所以short put。因为套利是买卖相同的东西,所以需要再复制一个put option的long头寸。long put头寸可以通过short sell the unrlying 和lena portion of the procee来实现。 如题

2023-10-18 14:13 1 · 回答

NO.PZ2019010402000019 问题如下 The market priof the put option is overpricerelative to the binomioption pricing mo, whthe positions the manager coulhave to take arbitrage opportunity’s aantage? A.short put anbuy the unrlying B.long put anbuy the unrlying C.short put anshort sell the unrlying C is correct.考点No-arbitrage approach解析 现在市场中的put option价格被高估,所以应该short put。但因为无套利需要满足两个条件1.不承担任何风险,2.自己不出钱。Short put头寸在股票价格下跌时有亏损,所以需要再加上一个当股票价格下跌时可以带来收益的头寸,即short sell the unrlying. 也可以从复制的角度出发,因为市场中的put被高估,所以short put。因为套利是买卖相同的东西,所以需要再复制一个put option的long头寸。long put头寸可以通过short sell the unrlying 和lena portion of the procee来实现。 short sell the unrlying和short unrlying以及sell unrlying这三个有啥区别吗?short和sell都是卖的意思,两个加在一起,有没有负负得正的意思呢?比如说就等于buy unrlying?

2023-10-04 16:14 1 · 回答

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2023-08-30 21:10 1 · 回答