问题如下图：
选项：
A. 
B. 
C. 
解释：
想请教下 相关的一个问题，为什么Fixed coupon的 spread duration和modified duration相等呢？
发亮_品职助教 · 2019年04月03日
Modified Duration衡量的是债券自身收益率变动对债券价格的影响程度。
而债券的收益率由两部分构成，基准债券的收益率和债券自身的Spread。
债券的收益率YTM = Benchmark YTM + Spread
所以债券自身收益率YTM的变动，可能来源于这两部分的变动，使用Modified duration时，因为他衡量的是债券自身收益率变动对其价格的影响，所以他只关心YTM有没有发生变化，并不关心YTM的变化来自哪里。反正Benchmark YTM或者是Spread这两者的任一变动都能影响其YTM的变动，引起债券价格的变动。
所以使用Modified duration时，不区分其YTM变动来自哪里，只要YTM发生了变化即可。
而Spread duration衡量的是Benchmark rate不变，债券Spread变动时，债券的价格变动。
明确了上面的基本概念，举个例子帮助理解：假设Benchmark rate不变，只有Spread发生变化△spread，那么债券的YTM变化为：△Spread；
利用债券的Modified duration，其价格变动为：△Spread × Modified duration。
Benchmark rate不变，只有Spread发生变化△spread，利用债券的Spread duration，其价格变动为：
Spread Duration × △spread
不管用哪种方式衡量，算出来的债券价格的变动应该是相等的。
于是：△Spread × Modified duration = Spread Duration × △spread，这样发现债券的Modified duration等于Spread duration。
NO.PZ201812020100001001 请问老师，我记得课上讲过对于HYbonspreahange可以抵消一部分利率的变动，那为什么spreauration不会和mofieuration相互抵消？
No, the bonprishoulcrease. No, the bonprishoulincrease. B is correct. increase in interest rates results in a crease in the bonprice. increase in the cret sprealso results in a crease in the bonprice. For the EKN bon its mofieration shows the effeof the 20 increase in interest rates. The approximate percentage prichange resulting from the increase in interest rates is –8.47 × 0.0020 = –1.694%. The spreration shows the effeof the 20 increase in the cret sprea The approximate percentage prichange resulting from the increase in the cret spreis –8.47 × 0.0020 = –1.694%. The combineeffeis a totchange of –3.388%, or a pricrease of roughly 3.4% 题目只说cret sprea化了 并没有说benchmark YTM发生了变化，为什么要从两方面计算呢？
假如cret sprea降20bp，那么就是no change 吗？
mofieration 与 spreration 相等 可不可以理解为benchmark YTM变动对债券价格没有影响啊？如上个回答，债券YTM变化来自benchmark和sprea部分，那现在是不是说明债券YTM变化都来自sprea？不能理解为什么要把两个1.694%加在一起，mofieration已经包含sprea动带来的影响了吧？