问题如下图：
选项：
A. 
B. 
C. 
解释：
请问Statement 1为什么错？convexity不是涨多跌少的性质么？yield不是应该higher么？
发亮_品职助教 · 2019年04月03日
Statement 1: Portfolios with larger convexities often have higher yields.
这句话是错误的。
Convexity具有涨多跌少的性质，具体是指：在Duration相同的情况下，利率变动时，Convexity更大的债券其价格涨的更多，跌的更少。
注意限定条件是利率变动后，债券价格实现的变动。
正是因为Convexity有这样的好处，投资者为了持有这样的债券，会推高他们的价格，所以Convexity大的债券，一般卖的都比较贵。
所以期初以一个更高的价格购买债券，在现金流一定的情况下，反算出来的持有至到期收益率YTM会更小。所以Convexity更大的债券本身的收益率就较小。Statement 1刚好说反了。