D小问答案中 最后一段话monetization 是什么意思啊？
他用什么来借钱？他不是应该 卖一个call, 买一个put来构成一个反向头寸么。这怎么就能借钱了? 实在是不懂什么意思，老师这里一带就过去了。
麻烦能解释清楚，感谢！
Shimin_CPA税法主讲、CFA教研 · 2019年04月02日
monetization 是通过抵押或者质押的方式获得贷款，这样做的好处是不需要交税。这里Greene拥有的是Panther shares，股票，所以可以通过股票质押的方式获得贷款，这笔贷款是现金，所以比原来的大规模的股票流动性好很多。但是质押股票的时候，质押率多少取决于股票的波动率，所以为了获得比较高的质押率（loan-to-value ratio)，那么基金经理就要想办法帮Greene稳住股票价格，那就要通过一些方式来锁定，其中卖一个call, 买一个put就相当于short forward。股票下跌，这个期权组合升值，股票上涨，这个期权组合下跌。所以股票+期权组合的价格被固定。那么获得的loan-to-value ratio就会高了。