教材第六题有个endowment,答案明确写到
JCHE’s long-term spending policy should balance the needs of current and future beneficiaries.
(Institute 540)
而经典题通关课这道题又说这个结论是错误的,课件讲解又说foudation和endowment不需要平衡现在未来,请问到底哪些机构要求这个呢,endowment到底算不算
发亮_品职助教 · 2019年03月25日
以教材为准。
有没有长期、短期跨代际间的平衡问题,主要看基金存在的目的。
对于Endowment就只有一种目的:Provide sustainable, stable, significant cash flows,即Endowment的投资期是Perpetual的。
因为是永续的Endowment,所以一定存在跨代际利益的平衡。
Endowment在支持项目时,一定是要平衡短期和未来利益。如下图,就是Endowment的目的。
对于Foundation而言,会存在两种Foundation。
一种Foundation的目的和Endowment一样,就是Perpetual的,永续存在,对于这种Foundation也是存在代际利益的平衡。
另外一种Foundation,就是有专有目的,有明确期限的Foundation。这种Foundation就是在这个期限内支持特定的项目,期限结束,Foundation结束。所以不存在代际间利益的平衡。
所以Foundation有没有平衡短期利益和长期利益的要求,主要看Foundation是哪种类型。描述起来就是:Foundation may balance the needs...
而对于Endowment,其目的就只有一个Perpetual funding,所以一定要平衡短期和长期利益,是Must balance the needs...