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Vincent, Y.K. LIU · 2019年03月24日

关于题目

最后一个陈述,既然pair trading是低买高卖,他如果不跟内在价值比较怎么看得出来是低估还是高估?? 老师既然上面说战争冲突为啥不是导致风险上升?这里反倒下降了?
1 个答案
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maggie_品职助教 · 2019年03月25日

1、配对交易是一种趋势交易,如果打破了某种趋势,我们就相信投资机会来了。这种策略并不是与内在价值作比较的。(这种策略三级会详细讲,这里稍作理解就好)

2、这里的历史的ERP是从历史收益率中倒算出来的,由于战争导致市场收益低迷,ERP=Rm-rf。RM小所以ERP小。你说的风险上升,补偿上升,那是站在投资者的角度,通常的做法是根据真实的收益率水平求得ERP(偏低),再根据风险的大小,来调整这个ERP。风险大,要求回报率大,ERP 偏低,就会upward adjust.

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