发亮_品职助教 · 2019年03月21日
在上面这个公式中，分子的收益率，是加了杠杆后的净收益率。
叫做Leveraged portfolio return是因为分子是加了杠杆后的净收益率。
注意公式中：VE是自有资金，VB是借入资金；所以VE + VB投资组合的总资金，投资的收益率为Ri，于是 Ri × （VE + VB）算出来的是加杠杆后整个组合的收益。
Rb是借入资金的成本，上面算出的总收益率减去 VB × Rb就算出来了加了杠杆后整个组合的净收益。
因为分子是自有资金加借入资金获得的净收益，分母是自有资金Equity，这个两个相除本身就带有杠杆的意味。就是衡量自有资金获得收益率，而收益率却是一个加了 杠杆后的收益率。
