notasingleword · 2019年03月20日
（1）7种benchmark中的第5种factor-model-based和第六种return-based，都是用历史Rp做回归，代入未来自变量后得到预测的因变量Rb作为benchmark，那是否意味着拿“延续过去的投资风格”作为benchmark? 李老师在讲解return-based时，举例回归得到的b1,b2,b3,b4之和为1（图1），我不理解回归的的出来的系数为什么会正好等于1？
（2）6个测试标准最后一个positive active positions，因为active positions是Rp中某只股票占比减去Rb中相同股票占比，有正必有负，最后之和肯定是0。这个hold largely positive active positions（图2）是不是指的股票的个数，而不是占比本身？
韩韩_品职助教 · 2019年03月21日
同学你好，第一个问题，回归出来并不是要求一定等于1，只要看哪个最大就可以。
第二个问题，来看active position的定义：An active position is an account’s allocation to a security minus the corresponding weight of the same security in the benchmark. 就是说当一只股票在组合的权重大于大盘的权重的时候，就会有active position, 所以我们说active position就是说有更多的股票有active position,是说个数。
