问题如下图：
选项：
A. 
B. 
C. 
解释：
老师我想问一下这个题的思考过程，short position应该是short stock在t0时刻，long forward在T时刻，T时刻的FP=s0*(1+rf),那么三个选项分别对T时刻value产生什么影响呢？谢谢老师。
包包_品职助教 · 2019年05月03日
同学你好，关于这个公式的理解，首先理解下这几个字母分别代表什么含义，这里的FPt是指t时刻在市场签订forword contract约定的T时刻卖股票的价格，而FP0是指0时刻签订合约时约定的T时刻卖股票的价格。相当于说我0时刻签了合约约定T时刻卖股票可以卖FP0这么多钱，t时刻签了合约约定T时刻卖股票可以卖FPt这么多钱，那在t时刻我签订这份合约的好处就是FP0-FPt再折现到t时刻。或者也可以这么理解：比如说我3月1号签了一个合约，约定10月1号花5块钱卖一个苹果，这里的5块钱就是FP0。在今天，我想看下我签这个合约是赚是亏，那我就可以在市场上签一个反向对冲合约，也就是签订一个10月1号买一个苹果的合约，合约约定的买苹果价格就是FPt，这样就相当于我在今天就把原来签的合约平仓平掉了，原来签的合约赚多少亏多少我今天就确定了。那原来签署这份合约带给我的价值就等于：0时刻我签署的合约，也就是5月1号卖苹果收到的钱-我今天签署合约约定的10月1号买苹果付出的钱，也就是FP0- fPt再折现到今天。折现是因为现金流是发生在10月1号，需要折现到今天才是t时刻的value。
澳洲扒鸡 · 2019年05月19日
打错了吧，5月1号哪冒出来的？
包包_品职助教 · 2019年05月19日
对，是10月1号。
包包_品职助教 · 2019年03月21日
同学你好，short position 是在0时刻long forward，在T时刻以约定价格卖出股票。
A选项，如果股价下跌，根据公式Vshort =St-FP/(1+rf)T-t,short position 赚钱。
B选项，如果rf增加，FPt（t时刻签订相同到期日合约的forward price）=St*(1+rf)T-t, 则FPt增加，根据公式Vshort=(FP0-FPt)/(1+rf)T-t, FPt增加，分子减小，而rf增加，分母增大，整个式子的值变小。short 方亏钱。
C选项，根据公式Vshort=(FP0-FPt)/(1+rf)T-t,当前市场的forward price减少，即FPt减少，short赚钱。
chipfish · 2019年03月23日
不是Vshort=FP/(1+rf)T-t -St么
包包_品职助教 · 2019年03月23日
对的同学，感谢你的提醒。
NO.PZ201702190300000106 老师好 short equity forwar250.562289 不是指我希望以后pri低于 250.562289 的时候 我就可以以 250.562289 的价格sell 掉TSI shares 吗？也就是说我是希望以后TSI 's share pri越低越好。 A 和B 不都是表示TSI share pri会op 嘛， 那不都是对我来说是gain 吗？ 谢谢。
NO.PZ201702190300000106 increase in the risk-free rate, all else equa crease in the market priof the forwarcontract, all else equal. B is correct. From the perspective of the long position, the forwarvalue is equto the present value of the fferenin forwarprices: Vt(T)= PVt,T[Ft(T)-F0(T)] where Ft(T) =FVt,T(St+θt-γt) All else equal, increase in the risk-free rate before contraexpiration woulcause the forwarprice, Ft(T), to increase. This increase in the forwarpriwoulcause the value of the TSI forwarcontract, from the perspective of the short, to crease. Therefore, increase in the risk-free rate woulleto a loss on the short position in the TSI forwarcontract.这道题答案为什么不选A，请用公式一下。
老师我不懂这句话All else equal, increase in the risk-free rate before contraexpiration woulcause the forwarprice, Ft(T), to increase.利率上升怎么会使得forwarprice也上升呢？
不选 C，是因为 Forwarpri已经锁定为 250.562289 了吗？这样不管 forwarpri如何降价，都和我是否亏损无关了
increase in the risk-free rate, all else equa crease in the market priof the forwarcontract, all else equal. B is correct. From the perspective of the long position, the forwarvalue is equto the present value of the fferenin forwarprices: Vt(T)= PVt,T[Ft(T)-F0(T)] where Ft(T) =FVt,T(St+θt-γt) All else equal, increase in the risk-free rate before contraexpiration woulcause the forwarprice, Ft(T), to increase. This increase in the forwarpriwoulcause the value of the TSI forwarcontract, from the perspective of the short, to crease. Therefore, increase in the risk-free rate woulleto a loss on the short position in the TSI forwarcontract.重新定价法中 long/short position 公式分子中 FPt与 FP0 谁减谁的顺序从逻辑上怎么理解？