包包_品职助教 · 2019年03月22日
同学你好：
对于interest swap 来说，我们是不做本金交换的，只是我们在算swap rate的时候，会假设期末双方都有一笔本金交换以方便计算（也就是期末有一笔相同的现金流，即向上箭头是NP，向下箭头也是NP），所以你的现金流画的不对。
对于这道题来说，我们可以这么理解，因为是收浮动支固定，如果市场利率变化，我们支付的依然是期初约定的固定利率（这个固定利率是根据期初的浮动利率计算出来的），而收到的浮动利率是根据市场变化的。如果利率降低，我们支付的不变，收到的减少了，就会有一个loss。
我们一开始决定以1.82%的利息买入未来3年的浮动利率。但是站在1时间点，我们发现如果现在在市场上买未来的浮动利率，我们只要花1.4843%的利息就好了,但是我们现在受到合同的限制，我们必须以1.82%的利息进行交易。于是这么一看我这个合约签亏了,loss=每一期的现金流差额折现之和。每一期的现金流差额=NP✖（1.82%-1.4843%）。
