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he123456 · 2019年03月19日

问一道题:NO.PZ201712110200000507 第7小题

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问题如下图:

    

选项:

A.

B.

C.

解释:B选项算是平仓操作来获利吗?那为什么CDS的标的不一样呢?一个是投资级一个是投机级,我能够理解,当Italy经济变差时,信用风险增加,对于CDS buyer是会获利的,但是为什么要同时一买一卖呢



1 个答案

吴昊_品职助教 · 2019年03月21日

题目说的是long/short strategy,也就是一买一卖的策略并不是用来平仓,而是买那个看好的,卖那个看空的从而获得双倍收益。回到我们这道题,就应该是对信用质量不好的预期买入保险,而对信用质量好的预期卖出保险赚premium。意大利的经济是衰退的,high-yield bond会跌的更厉害,所以我们应该买high yield bond保险。相对来说,投资级别表现相对较好,我们应该卖IG bond保险。

我们买high yield bond保险,说明我们不看好HY bond,相当于我们在short HY bond;我们卖IG bond保险,说明我们相对看好IG bond,相当于我们在long IG bond。

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NO.PZ201712110200000507 所以考试中c出现short和long 全都相应理解为short 为买保险,long为卖保险?

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请问老师这个main和cross的概念在讲义中哪页呢?我怎么一点印象都没有。。

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