问题如下图：
选项：
A. 
B. 
C. 
解释：
老师您好 看了这题解析A是不是说PUTABLE BOND 如果利率下降 应该是effective D 上升，但解析后面又说了性质类似于不含全债权，结合这后面解读这个角度 如果A答案改成 DURATION不变是不是也是正确的。还是说大方向是说因为利率下降不行权了，所以债权存续时间上升？
吴昊_品职助教 · 2019年03月18日
债券3是putable bond，对于putable bond来说，只有利率上升的时候，债券持有人才会把债券卖还给发行人，此时平均还款期变小，duration才会变小。而当利率下降的时候，putable bond不会被卖还，此时类似一个不含权债券。相反，callable bond在利率下降的时候，发行人会提前赎回债券，effective duration会变小。答案中说的意思是在利率下降的时候，相比callable bond，putable bond的价格能涨的上去。相比callable bond的effective duration更大。