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helenababe · 2019年03月12日

问一道题:NO.PZ201612170200000101 第1小题 [ CFA II ]

* 问题详情,请 查看题干

问题如下图:

选项:

A.

B.

C.

解释:

我理解的是,g低估了,r不变的话,value就低估了…

1 个答案
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maggie_品职助教 · 2019年03月13日



1、这道题就是让我们比较分析师自己预测的增长率g和从市场价格中反推出来的增长率,来判断当前股票价格是被高估还是低估。

2、从市场价格反推,其实就是将价格带入估值模型GGM,p=d1/r-g(已知价格反推g)

3、题干说市场反推的g比较大,而分析师估计的合理增长率比较小。从公式可见,因为g在分子又是减项,由此可见g越小整体分母越大,那么分析师估计出来的股票内在价值就会越小。因此说明市场价格大于合理价值,由此推断出股票当前是被高估的



helenababe · 2019年03月13日

谢谢老师