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cichengduoji · 2019年03月12日
问题如下图：
请问一下，最后一问，additional risk，为什么不是cash flow risk？
还有，哪里来的default risk，这个公司本身是loan issuer，不存在default呀
最后，因为是swap（OTC），所以会有credit risk，对吗？
谢谢您！
竹子 · 2019年03月12日
对的~你的理解是正确的，下面红框的两个业务都会有default risk
cash flow risk和market risk主要的语境是，公司想hedge固定或浮动的风险，当做转换的时候，其实不算是hedge，而是将一种风险转成另一个风险。这里说的additional risk是，本来只是自己发行了一个note，没有违约风险，现在又多弄了两个头寸，就会增加这个违约风险。
所以其实侧重点不太一样，做题的时候得从协会的角度思考
而且这里是将浮动转固定了，如果说改变，也应该是CF risk转成了 market risk。
]为什么用procee买新的债券金额是12.5m而不是5m呢？
请问这道题是假设这家公司买的面值12500000的固定利率债券折价成了5000000发行是吗？（假设发行和购买的都是单支债券的情况下）。谢谢
请问为什么np是2.5*500million？为什么不可以用2.5份swap生成2.5Libor与现有的2.5Libor进行对冲？谢谢
请问favalue为什么和procee不一致？谢谢！
